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配股000400股吧

作者:edit004
来源:网络
日期:2020-02-02 00:15:38
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图片:全球市场EPS增长预测。 明亮的2019年投资市场可能会受到压力。 花旗分析师表示,全球股市今年仍有可能波动,预计到年底将出现一位数的上涨,但投资市场的回报可能与去年的表现相当。2019年的贸易摩擦和对公司投资信心的削弱确实拖累了经济增长,但另

配股000400股吧

宏观背景:增长放缓,但继续保持积极。

图片:全球市场EPS增长预测。

2019年,市场投资者和机构可能只猜到了开始,但未能猜测结果。 明亮的2019年投资市场可能会受到压力。 花旗分析师表示,全球股市今年仍有可能波动,预计到年底将出现一位数的上涨,但投资市场的回报可能与去年的表现相当。

2019年的贸易摩擦和对公司投资信心的削弱确实拖累了经济增长,但另一方面。 我们还看到,国内经济的复原力,如美国,显示出一些积极的迹象。 劳动力市场表现强劲,消费支出表现强劲,有助于抵消贸易增长放缓。 贸易摩擦的风险可能正在下降,尽管2020年美国选举和其他事件的不确定性可能继续给全球经济带来阴影。 但各国央行也将继续努力抵消摩擦和不确定性的影响。 预计到2020年底,全球央行资产净购买规模约为1万亿美元。 花旗预计将在2020年保持不变,欧洲央行将在2023年之前提高利率。 欧洲央行(ECB)预计将继续保持每月200亿美元的收购计划。 日本央行(BankofJapan)可能在2020年降息至0.5%。 此外,一些国家还有实施财政政策的空间。 因此,衰退可能不是2020年的担忧。

我们观察到的主要因素包括估值上升、公司杠杆率高和债券收益曲线反转,但其他指标仍处于良好水平。 熊市检查清单不是时间选择工具。在短期趋势下,我们可以将花旗分析师的惊慌失措模型作为参考。 目前投资者恐慌惊喜指数处于中性范围内。如果投资者的情绪上升到令人惊讶的地区,花旗就会引起人们的注意。

资料来源:花旗研究2020年1月..

第二,免费现金流收益率仍然是花旗最乐观的估值工具。 现金流收益率将有助于公司应对冲击,因此它们可能会受到不确定性的影响。

哪些投资主题值得关注。

吴晶晶/温。

预计2020年和2021年全球经济增长率将达到2.7%,与2019年大致相同,发达经济体可能比去年同期增长1.5%。 新兴市场在2020年和2021年分别增长4.2%和4.3%。 2020年全球通胀可能从2019年的2.5%上升到2.7%。

从利润的角度来看,我们认为当前市场对公司利润的预测太高了。 目前,人们普遍预测,2020年全球股市每股收益EPS可能增长10%,花旗自上而下的分析显示,EPS可能只增长4%。 因此,利润预期可能面临下降的风险。 但历史经验也表明,市场的下跌并不一定会导致市场波动。 它仍然不是改变市场趋势的决定性因素。

利润估值和资本流动。

首先,牛市后期的领先市场可能会继续缩小趋势势势头,这可能导致投资继续集中在领先者身上,比如这个周期表现良好的美国。

花旗熊市清单是一种定量的工具,用于确定市场是否受到熊市威胁。 该清单共有18个指标,包括估值回报曲线市场投资情绪企业行为利润金融状况等。 2000年,17.5个指标进入红灯区域,13个指标进入红灯区域,然后市场进入熊市。 目前,只有3.5个指标进入红灯区。 结果表明,当前市场转向的风险仍然有限。

尽管贸易政治风险等去年影响市场的可能性仍然很高,但总体宏观背景是股市的向上支撑。

发布时间:01/2003/28。

从区域角度来看,我们认为美国股市预计今年上半年将继续飙升,但今年下半年可能需要关注美国大选的动荡。 此外,花旗对英国股市的价值投资机会持乐观态度。

整体市场方向波动,未来具体的投资方向值得关注。

从估值的角度来看,全球的市盈率约为一年前的19倍,比一年前高出17倍。 美国股市的市盈率接近23倍,远远超过17倍。 但总的来说,估值并不是特别昂贵。

债务融资仍然比融资便宜,这应该鼓励更多的公司退出证券。 我们更喜欢通过合并或回购减少份额的市场和行业。

另一方面,花旗继续对科技和卫生护理行业的未来表现持乐观态度,因为在不久的将来必要的消费部门表现不佳,花旗认为未来可能会有增加的机会。 因此,将板块提高到超级匹配。 随着利润和股利的逐步稳定,花旗下调了金融部门的中性配置。 作者是花旗银行(中国)零售银行投资战略总监。

2019年1月,全球投资市场刚刚从18年第四季度的急剧下跌中缓慢下来,这直接导致了第一季度的急剧反弹。 然后,2019年的贸易摩擦、地缘政治和其他新闻事件扰乱了市场,直到第四季度的贸易谈判、英国的返回和其他事件都取得了积极的进展。 只是为了再次促进市场的上涨。 总结今年的担忧,但市场仍然创造了自这个周期以来几乎最出色的表现,几乎所有大型资产都交出了优秀的年终报告卡。 MSCI全球指数全年上涨近25%,标准普尔500在2019年以近29%的涨幅结束。 中国股市指数也不低。 此外,传统债券作为一种相对保守的资产,在低利率环境下仍然得到支持。 美国高收益债券指数新兴市场债券指数已经达到了两位数. 值得一提的是,在这样一个繁荣的市场环境中,黄金作为一种传统的风险厌恶资产也增加了18%以上。

资料来源:花旗研究2020年1月..

花旗熊市清单不挡道。

去年全球股市大幅上涨,但活跃投资者的资金仍在净流出。 一旦资本流动转向,可能会促进股市。 另一方面,MSCI全球指数的股息回报率为2.4%,远高于全球政府债券回报率的0.8%。 投资的表现与价格之比可能更高。 随着传统的固定收益投资者寻求更多的回报,他们也可能获得更多的资金流入。

投资者网络。

图片:花旗预测2020年股市免费现金流动回报率。

从长远来看,市场的走势最终将反映经济基本面,这一扩张周期将在2020年继续下去。 这是投资者在过去一年或更长时间内所担心的问题之一。 特别是在去年美国国债收益曲线短暂下跌之后,关于衰退何时到来的争论一直在扰动市场神经。

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